Poco después de la muerte de Freddie, sus compañeros Brian May, Roger Taylor y John Deacon hacen público oficialmente el final de Queen, ante la imposibilidad de sustituir a una cantante como Freddie, y anuncian la organización de un gran festival en homenaje al artista, cuyos fondos irán destinados a la lucha contra el SIDA.

El 12 de Febrero de 1992, Freddie recibió a título póstumo el Premio BRIT por su "Excepcional contribución a la música británica". En la misma ceremonia, Queen ganó el premio Mejor Sencillo de 1991 por el tema "These Are The Days Of Our Lives". Al subir al escenario para recoger el premio, Roger anunció lo siguiente: "Esperamos que muchos de ustedes puedan venir el 20 de Abril al estadio Wembley para unirnse a nosotros en la celebración de la vida y carrera artística de Freddie Mercury. Muchos amigos van a venir y... todos son bienvenidos." Al día siguiente se pusieron a la venta las 72.000 entradas para el concierto. Nadie, excepto Brian, Roger y John, sabia quién iba a actuar, pero las entradas se agotaron en seis horas.

Hacía seis años que Queen había realizado su último concierto, así que el 27 de Marzo los tres supervivientes del grupo se encerraron para ensayar sus viejos hits y las nuevas canciones que nunca habían tocado en vivo. Fue duro tocar sin Freddie, pero su reacoplamiento era necesario antes de trasladarse a los Bray Studios, para ensayar con los artístas invitados: Elton John, David Bowie, Guns 'n' Roses, Metallica, Extreme, Seal, Roger Daltrey, Robert Plant, Def Leppard y Liza Minelli, entre otros: "No es Queen, yo no creo que sea Queen. Somos nosotros tres y un montón de gente, todos unidos para hacer algo con el catálogo de Queen, y específicamente enfocado a la parte que Freddie tuvo en ello." (Brian).

"The Freddie Mercury Tribute" no sólo se había planeado como homenaje a Freddie sino también como una masiva llamada a la concienciación frente al avance del SIDA: "En estos momentos creo que muchos de nosotros han tenido amigos, o quizás en algunos casos incluso familiares, que han sido fulminados por esta enfermedad. Creo que ésta es la mejor ocasión para crear una mayor conciencia sobre esta situación." (David Bowie).

El 19 de Abril, un día antes del concierto, ya se habían formado enormes colas frente al estadio de Wembley. A las cuatro de la tarde del día 20, se abrieron las puertas del estadio. Minutos antes de comenzar, Elton John hizo un certero comentario sobre el estado animíco de los tres Queen: "Va a ser un día muy emotivo para ellos, un día emotivo para la audiencia y la gente que canta estas canciones. Pero para la banda va a ser algo así coma terminar un capítulo de un libro. Creo que se van a sentir muy, muy raros. Les compadezco mucho hoy". También Roger tuvo un momento para recordar el sentido del humor de Freddie: "Puedo oírle diciendo: 'Querido, ¿estás seguro de que Wembley es lo suficientemente grande?'". A las seis de la tarde, Brian, Roger y John salieron a escena ante un abarrotado y emocionado Wembley, para presentar el concierto. La primera parte estuvo protagonizada por Metallica, Extreme, Def Leppard, Bob Geldof y Guns 'n' Roses, y en la segunda, Queen acompañó a una serie de ilustres invitados que hacían las veces de Freddie como Ian Hunter, U2, estos últimos vía satélite, desde Sacramento (EEUU) donde el grupo actuaba en ese momento y Liz Taylor abanderada de la lucha contra el SIDA en Estados Unidos. Muchos tuvieron que cambiar las líneas melódicas, pues no es en absoluto fácil alcanzar los registros que utilizaba Freddie. El concierto fue retransmitido por televisión a más de setenta países, con una audiencia cercana a los mil millones de espectadores.